Raziskava je pokazala, da se na londonski borzi že od leta 1900 splača kupovati delnice podjetij, ki so se v zadnjem letu najbolje odrezale. Če je v portfelju 20 takih delnic, pri čemer je treba vsak mesec narediti "revizijo" in torej na novo preveriti, katere delnice so bile zadnjih 12 mesecev najdonosnejše, je taka strategija v 110 letih dala za 10,3 odstotne točke višji letni donos, kot če bi kupovali najmanj donosne delnice zadnjih 12 mesecev. Iz enega vloženega funta leta 1900 bi ob koncu leta 2009 z uporabo te strategije nastalo kar 2,3 milijona funtov. Kdor je kupoval delnice, ki so se v zadnjih 12 mesecih najslabše odrezale, bi iz enega naredil le 49 funtov.

Januar tradicionalno dober mesec
Teorija, da je pametneje kupovati delnice, ki so v zadnjem obdobju padale, češ da bodo kmalu vse nadoknadile, ni držala niti lani: kdor je na londonskem trgu lani na začetku leta kupil delnice, ki so leta 2009 najbolj rasle, je imel za 12 odstotnih točk višji donos, kot če je kupil delnice, ki se leta 2009 niso izkazale. Pretekla gibanja sicer ne bi smela imeti prav nobene vloge pri izbiri delnic, če govorimo o učinkovitem trgu, toda anomalij je na borzah kar nekaj. Med njimi je tradicionalno dobra predstava v mesecu januarju. Tudi letos se ponavlja ta vzorec, je bilo pa v zadnjem tednu vendarle opaziti, da imajo vodilni delniški indeksi nekaj "težav" pri nenehnem doseganju rekordnih vrednosti po padcu banke Lehman Brothers septembra 2008.

Spodbudni poslovni rezultati General Electrica
Analitiki pravijo, da je po nedavni strmi rasti pričakovati nekajodstotni popravek. V zadnjem tednu se je že prekinil kar sedem tednov trajajoči pozitivni niz indeksa S&P 500, saj je ta newyorški indeks izgubil 0,8 odstotka. Toda elitni Dow Jones je, gledano na tedenski ravni, pridobival in od torka do petka porasel za 0,7 odstotka. Polovico tega v petek, ko je prišla nova potrditev gospodarskega okrevanja - sveži poslovni rezultati General Electrica (podjetje proizvaja široko paleto proizvodov, od žarnice do turbin) so bili namreč boljši od pričakovanj, kar je lep pokazatelj, da je položaj gospodarstva spodbuden. Teden je zaznamoval tudi Google, ki je presenetljivo sporočil, da se aprila za krmilo vrača Larry Page, soustanovitelj podjetja, ki se zdaj spopada z veliko konkurenco Facebooka in Twitterja. Googlove delnice so v četrtek zaradi objave visokega lanskega dobička (več kot dve milijardi dolarjev) in prihodka (29 milijard) pridobile dva odstotka, toda v petek spet padle za 2,4 odstotka.

Zlato letos ni več privlačno
Finančnemu sektorju medtem ni uspelo nadaljevati tistega, kar je prejšnji teden tako imenitno "zastavil" JP Morgan. Če so bili poslovni rezultati druge največje ameriške banke bleščeči, je ta teden sledilo nekaj precej slabših objav, ki kažejo na to, da imajo banke težave zaradi strožjih pogojev poslovanja in krize nepremičninskega trga. Banka Bank of America je imela tako v obdobju od 1. oktobra do 31. decembra drugo četrtletje zapored izgubo, kar je posledica obsežnih odpisov (2 milijardi dolarjev) pri hipotekarnih posojilih. Delnice so v petek padle za dva odstotka. Cena zlata je tretji teden zapored padala, kar se ni zgodilo od julija. Nekateri se že sprašujejo, ali se desetletni bikovski trend počasi izteka, saj vlagatelje zaradi izboljšanih gospodarskih razmer mineva nakupna vnema. Padec dolarja je preprečil še večje izgube tistih, ki stavijo na zlato.

Navzgor le Krka in Nova KBM
Na Ljubljanski borzi je bilo vse v znamenju objave lanskih poslovnih rezultatov Krke. Skupina Krka je lani prvič presegla milijardo evrov prihodkov, dobička je bilo za 165 milijonov, kar je okoli tri odstotke manj kot leto prej. Cena delnice je na tedenski ravni pridobila dve tretjini odstotka. "Krka vztraja pri lastni organski rasti in se kljub nizki zadolženosti ne odloča za povečanje dolga in posledično morebitne prevzeme, s čimer bi povečali nabor proizvodov. S tega vidika je delnica relativno nezanimiva," je za MMC povedal Jani Javornik (Hypo). Indeks SBI TOP (843 točk) je na tedenski ravni rahlo zdrsnil, najbolj (za poldrugi odstotek) pa so se pocenile Gorenjeve delnice. Poleg Krke so se podražile le še delnice Nove KBM.