Zastavili smo vprašanja borznoposredniški družbi Ilirika, ki ima v Triglavu tudi lastniški delež, in sicer kolikšno ceno je pričakovati, ali je na trgu dovolj denarja in ali bo prodaja vplivala na ceno vročega NKBM-a.

Menite, da bo prodaja deleža v Triglavu vplivala na ceno delnic NKBM-a? Kakšna nihanja lahko pričakujemo?
Verjetno bodo posamezni vlagatelji realizirali dobiček pri delnicah NKBM-a in namenili denar za nakup delnic v prvi javni prodaji Zavarovalnice Triglav. Učinek teh prodaj bi bil lahko negativen, zbiranje denarja pa bi lahko znižalo vrednosti tudi preostalih delnic. Torej padec ne bi bil presenečenje, vendar pa pretiranega vpliva kljub temu ne pričakujemo.

Ali je na trgu še dovolj denarja, da si bodo lahko fizične osebe po prodaji NKBM-a še "privoščile" nakup tudi teh delnic?
Prva javna prodaja delnic NKBM-a in prevpis sta pokazala, da je na trgu prisotna velika količina prostega denarja, ki išče primerne naložbe. In pozitivne izkušnje vlagateljev iz prve javne prodaje NKBM-a še povečujejo privlačnost sodelovanja v teh postopkih. Sicer je pričakovana tržna kapitalizacija Zavarovalnice Triglav precej večja in prva javna prodaja nekaj več kot tretjinskega deleža zavarovalnice pri trenutnih cenah pomeni približno 900 milijonov evrov, zaradi česar pričakujem manjši prevpis, vendar pa menimo, da se bo našel denar tudi za Zavarovalnico Triglav.

Se je vredno zadolžiti za nakup delnic Triglava?
Vse je odvisno od cene, po kateri bodo investitorjem ponujene delnice v prvi javni prodaji, prevpisa in pričakovane cene delnice na borzi.

Na sivem trgu naj bi bila cena med 480 in 500 evri - se strinjate s to oceno? Se bo zdaj tudi ta spremenila?
Zadnji večji posli z delnicami so se sklepali v razponu med 460 in 500 evri, prva javna prodaja in pogoji pa jasno lahko ceno na neorganiziranem trgu spremenijo. Za koliko se bo le-ta spremenila je težko napovedovati, odvisna pa bo predvsem od poteka postopka in pogojev. Na kratek rok je mogoče pričakovati, da bo zaradi tega postopka in negotovosti v zvezi z njim cena zanihala nekoliko navzdol, pričakovanja glede vrednosti delnice ob kotaciji na Ljubljanski borzi pa še vedno ostajajo.

Kolikšna menite da bo cena delnice, ki jo bo določila država in kakšne skoke cene lahko pričakujemo na borzi? NKBM-ova je namreč skočila kar za 50 odstotkov ...
Težko je oceniti, kako bo vlada določala razpon in kakšen bo. Mislim pa, da država pri določanju cene delnice oziroma razpona ne more prezreti transakcij na neorganiziranem trgu in cen, ki jih delnice dosegajo v teh transakcijah. Zaradi načina prodaje deleža je diskont pod "tržno" ceno normalen in pričakovan, saj bo le na ta način država pritegnila zadostno število vlagateljev in denarja, kakšen bo, pa bo pokazal šele prospekt. Po uvrstitvi delnic na borzo je dvig nad vrednostjo iz prve javne prodaje pričakovan, skok cene in vrednost na borzi pa bosta odvisna predvsem od tega, kakšna bo cena v prvi javni prodaji in koliko prostega denarja bo ostalo za nakupe na trgu.

Mitja Kandare