Po okrog 40-odstotnem padcu z lanskih rekordov so delnice podcenjene. Na kratek rok nihče ne obljublja zaslužkov, toda dolgoročno (v petih, šestih letih) bodo donosi lepi. Milijarder Warren Buffett, eden najbogatejših Zemljanov, v svojem slogu pravi: "Bodi prestrašen, ko so vsi pohlepni, bodi pohlepen, ko so vsi prestrašeni." 78-letni Buffett kupuje za svoj račun, spet pa noče izdati, katere papirje.

Prepričan je, da se bo delniški trg spet pobral prej kot gospodarstvo in citira največjo hokejsko legendo Waynea Gretzkyga: "Drsam tja, kjer naj bi bil plošček, ne v smer, kjer je bil!"

Neverjetna volatilnost
Trenutno je trg prestrašen, kot še nikoli, še toliko bolj po hudih padcih v prejšnjem tednu in številnih slabih makroekonomskih podatkih. Prizadevanja vodilnih politikov, ki poskušajo reševati kreditno krizo, naletijo na gluha ušesa. Volatilnost je neverjetna, ko prideš s stranišča, je lahko Dow Jones 300 točk višje ali nižje. V petek je elitni borzni barometer nihal od visokega minusa do lepega plusa, končal pa pri 8.852 točkah oziroma 1,4 odstotka pod izhodiščem. V normalnih časih bi Buffettov komentar, da se splača kupovati delnice, gotovo povzročil silovito rast, tokrat so vsi previdni in skrajno nezaupljivi.

Rekorden padec potrošniškega zaupanja
Na tedenski ravni je Dow Jones vseeno pridobil 4,7 odstotka, kar je največ v zadnjih petih letih in pol. Seveda je treba pri tem vedeti, da je teden prej padel za 18 odstotkov. Indeks Nasdaq (1.711 točk) je v petek izgubil tretjino odstotka. Vlagatelji se bojijo ostre recesije. Potrošniki so očitno na dnu. Njihovo zaupanje je oktobra doživelo rekordni padec, kar po vseh bančnih polomih in borznih pretresih ni presenetljivo. Nepremičninski trg se še ne pobira. Število novogradenj je septembra padlo na 17-letno dno. Posledično so se Caterpillarjeve delnice pocenile za dobrih sedem odstotkov.

SBI20 ta teden pridobil osem odstotkov
Zdi se, da trg kar presliši dobre novice in se odziva (negativno seveda) le še na slabe. Centralne banke so pri finančnih injekcijah poskrbele za večjo likvidnost in medbančna obrestna mera je končno začela padati. Nekatera tehnološka podjetja so zadnje četrtletje poslovala bolje od pričakovanj. Med njimi je tudi spletni brskalnik Google. Delnice so porasle za več kot pet odstotkov. Vseevropski delniški indeks FTSEurofirst 300 (894 točk) je v zadnjem tednu pridobil 6,3 odstotka (a je še vedno 40 odstotkov nižje kot na začetku leta), medtem ko je slovenski borzni indeks od ponedeljka do petka skupno poskočil za več kot osem odstotkov.

T. O.