Ko 50-dnevno drseče povprečje pade pod 200-dnevnega, pri tehnični analizi govorijo o t. i. smrtnem križu (death cross), ki naznanja nadaljnje padce. Pri Nvidii se je smrtni križ pojavil prejšnji teden, kar se je zgodilo prvič po aprilu 2022. Spomini na tisto obdobje so boleči, saj so Nvidijine delnice v naslednjih šestih mesecih padle za 50 odstotkov in oktobra 2022 dosegle najnižjo točko v tem dokaj kratkem medvedjem trendu, ki pa mu je potem sledil veličasten vzpon, saj so danes delnice desetkrat dražje kot takrat. A hkrati so tudi že zajetnih 30 odstotkov pod rekordno vrednostjo. Januarja je Nvidii ceno zbil kitajski DeepSeek, v zadnjem času pa negativno vplivata (poleg vsesplošnega pesimizma, povezanega s carinami) nevarnost strožje kitajske regulative glede čipov pa tudi odločitev ameriške vlade, ki je še več kitajskih družb dodala na črni seznam podjetij, s katerimi je zaradi nacionalne varnosti prepovedano sodelovati.

Največji mesečni padec NASDAQ-a po decembru 2022
Ne le Nvidia, tudi preostale delnice velikih tehnoloških podjetij, kot so Alphabet, Meta in Amazon, so bile v drugi polovici preteklega tedna globoko v rdečem območju. Predvsem v petek je bila razprodaja očitna, saj je indeks NASDAQ padel za skoraj tri odstotke. Vsi trije vodilni newyorški indeks so se na tedenski ravni spet znižali, S & P 500 že petič v zadnjih šestih tednih. V marcu je NASDAQ izgubil že več kot osem odstotkov, in če v ponedeljek ne bo kakšnega preobrata, bo marec najslabši mesec za NASDAQ po decembru 2022. Poleg carin je v središču pozornosti inflacija. Sveži podatek o ameriški PCE-inflaciji ni bil najboljši, osnovni PCE (indeks cen izdatkov za osebno porabo brez upoštevanja hrane in energentov) je februarja porasel na 2,8 odstotka (na letni ravni), potem ko je bil mesec prej pri 2,4 odstotka.

Petkovo razprodajo sprožila predvsem višja inflacijska pričakovanja
Inflacijska pričakovanja so vse višja, kar je bil v petek glavni razlog za črnogledost vlagateljev. Po podatkih univerze v Michiganu so se v ZDA tako kratkoročna kot dolgoročna inflacijska pričakovanja zvišala, petletna na 4,1 odstotka, kar je največ po letu 1993. Redna mesečna anketa univerze v Michiganu tudi ugotavlja, da je zaupanje potrošnikov marca doseglo najnižjo točko v več kot štirih letih. Američani se vse bolj bojijo recesije in višje inflacije. Trumpovi volivci si 5. novembra verjetno niso predstavljali, da se bo z njegovim prihodom v Belo hišo tako povečala negotovost.

Sorodna novica Trump uvedel 25-odstotne carine na uvoz avtomobilov v ZDA

Avtomobilska podjetja močno pod vplivom svežih carin
Ob takšnem ozračju je kapital priložnosti začel iskati drugje, čeprav je res, da so evropske delnice, ki so se predvsem v prvih dveh mesecih letošnjega leta odrezala mnogo bolje kot ameriške, zadnje čase prav tako izgubile zalet. V četrtek jih je prizadela Trumpova odločitev, da uvede 25-odstotne carine na uvoz avtomobilov in določenih rezervnih delov. Posledično so šle vrednosti avtomobilskih delnic precej navzdol. Indeks avtomobilskih delnic znotraj indeksa STOXX 600 je že izgubil vse, kar je prej pridobil letos. Tudi avtomobilski dobavitelji so trpeli, delnice francoskega Valea so padle za osem odstotkov. Valeo poudarja, da ne bo mogel prenesti učinka novih carin in bo prisiljen zviševati cene svojih izdelkov. Podobno razmišljajo tudi proizvajalci. Ferrari bo v torek cene nekaterih svojih modelov zvišal za do 10 odstotkov.

SAP po tržni kapitalizaciji evropski prvak
Nemško tehnološko podjetje SAP je pred kratkim postalo najvrednejše evropsko podjetje po tržni vrednosti. Prehitelo je dansko farmacevtsko podjetje Novo Nordisk, katerega delnice so v marcu strmoglavile za zajetnih 25 odstotkov, kar je njihov največji mesečni padec po juliju 2002. V ozadju so skrbi vlagateljev, da pionir na trgu zdravil proti debelosti izgublja prednost pred ameriškim podjetjem Eli Lilly. Novo Nordisk je septembra 2023 z uspehom zdravila za hujšanje Wegovy postal največje evropsko podjetje, lani pa so šle delnice že navzdol, ko je Eli Lilly predstavil Zepbound, ki je imel na kliničnih testih večji uspeh kot Wegovy. Kaj dosti ni pomagala niti objava, da se je prodaja zdravila Wegovy v zadnjem lanskem četrtletju več kot podvojila. Vlagatelji budno spremljajo, koliko tovrstnih zdravil na recept vsak teden napišejo zdravniki v ZDA. Pri Wegovy je že več mesecev opaziti stagnacijo, Zepbound pa je v tednu do 14. marca "premagal" Wegovy za 80.000 receptov.

Zadržan debi podjetja CoreWeave
Teden je zaznamovala tudi prva javna ponudba (IPO) delnic podjetja CoreWeave, ki ga podpira Nvidia. Delnice so v petek začele kotirati na borzi Nasdaq, debi pa ni bil prav posrečen, saj je bil tečaj na koncu malce nižji od cene v javni prodaji, ki je znašala 40 dolarjev. Gre za največji IPO kakšnega ameriškega tehnološkega podjetja po letu 2021. CoreWeave, ki zagotavlja infrastrukturo za storitve umetne inteligence, je trenutno ovrednoten na 23 milijard dolarjev, s prvo javno prodaja pa je zbral 1,5 milijarde dolarjev kapitala, ki ga bo v precejšnji meri namenil tudi zmanjšanju visoke (osem milijardne) zadolženosti. Lani je podjetje več kot osemkratno povečalo svoje prihodke, pri čemer je bil za dve tretjini prihodkov zaslužen Microsoft. Dobička še ne ustvarja. Čas vstopa na borzo seveda ni najprimernejši, pomanjkanje navdušenja nad CoreWeaveovim IPO-jem (to je bila največja javna prodaja kakšnega UI-podjetja) pa še dodatno vpliva na že tako visoko negotovost, ki v zadnjem obdobju zaznamuje ta sektor.