Analitiki napovedujejo, da bodo ameriška podjetja iz indeksa S & P 500 dobiček na letni ravni povečala za 30 odstotkov. Vsekakor lep dosežek, a stopnje rasti se umirjajo. V drugem četrtletju je bila rast dobičkov 96,3-odstotna (ves svet je bil leto prej v najbolj stresnem obdobju, zato odboj ni presenetljiv), stopnje rasti pa bodo vse manjše: v četrtem četrtletju je pričakovati še več kot 20-odstotno rast, nato pa v prvem četrtletju 2022 le še približno petodstotno rast. Ker so se vlagatelji že navadili na izjemne dobičke, bi to lahko malce ohladilo navdušenje kupcev delnic. Toliko bolj, če bo gospodarstva še naprej pestilo pomanjkanje surovin (predvsem polprevodnikov) in če se inflacija ne bo umirila, kar bi centralne banke neizogibno prisililo v agresivnejše posege v denarno politiko.

Danes objava septembrske inflacije v ZDA
Nevarnost skorajšnjega konca ultraohlapne denarne politike je že nekaj časa eden od dejavnikov tveganja na delniških trgih, ta teden pa lahko dodamo še prve objave četrtletnih poslovnih rezultatov, zapisnik razprave z zadnjega zasedanja Odbora za odprti trg ameriške centralne banke, pa tudi današnjo objavo septembrske inflacije na ravni potrošnikov (CPI-indeks), ki naj bi bila po napovedih 5,3-odstotna na letni ravni. Vlagatelji na Wall Streetu so bili zato v uvodnih dveh dneh tega tedna precej previdni, Dow Jones je v ponedeljek zdrsnil za 0,7 odstotka, včeraj pa je bil prav tako v rdečem (-0,34 %), dan je končal pri 34.378 točkah. Vrednotenja ostajajo visoka, z delnicami v indeksu S & P 500 (4.350 točk) se trenutno trguje pri več kot 20-kratniku pričakovanega dobička na delnico v naslednjih šestih mesecih. Povprečje zadnjih deset let je 16, povprečje zadnjih petih let pa 18, res pa je, da je bil kazalnik P/E na vrhuncu balona "pikakom" podjetij že skoraj 30.

JPMorgan iz ene skrajnosti v drugo
Prvi mož banke JPMorgan Chase še naprej ostaja neomajen, ko beseda nanese na bitcoin. "Osebno menim, da je ničvreden, tako kot tudi mislim, da ni zdravo kaditi cigaret," je povedal na dogodku Inštituta za mednarodne finance, s tem pa še malo nadgradil izjavo izpred nekaj dni, da imajo bitcoin le nori vlagatelji za ekvivalent zlatu. Že leta 2017 je Jamie Dimon izjavil, da je bitcoin prevara. Toda zakaj potem banka JPMorgan svojim (premožnejšim) strankam od avgusta omogoča vlaganje v bitcoine in zakaj so analitiki te banke na začetku leta napovedali, da bi lahko bitcoin dosegel tudi 146 tisoč dolarjev? "Naše stranke so odrasli ljudje. Ne strinjajo se z menoj. To je tisto, kar ustvari trg. Če želijo torej imeti možnost za nakupe bitcoinov, zakaj jim ne bi omogočili, da to počnejo na zakonit način?"

Tržna kapitalizacija BTC-ja nad bilijonom
Zagovorniki kriptovalut se seveda ne menijo na mnenje Jamieja Dimona, ki je, mimogrede, tudi skeptičen, ali je končna ponudba bitcoina res omejena na 21 milijonov kovancev. Še več, prepričani so, da je vse to del bikovskega trenda, češ, noben vzpon ne mine brez kitajskih groženj o prepovedi kriptovalut in brez Dimonovega skepticizma. Na trgu kriptovalut je sicer zadnji teden bitcoin izstopal, včeraj je skoraj dosegel 58 tisoč dolarjev (v evrih skoraj 50 tisoč), tržna vrednost pa je krepko presegla tisoč milijard dolarjev. A če je bitcoin na tedenski ravni poskočil za 15 odstotkov in je včeraj "zasedel" 47 odstotkov celotnega kolača kriptotržišča, mu preostale kriptovalute niso sledile, izgube so znašale tudi do 20 odstotkov. Eden od vzrokov za rast bitcoina bi bila lahko pričakovanja, da bo ameriški regulator SEC v naslednjih dneh odobril ETF-sklade, ki bodo trgovali z bitcoini oziroma s terminskimi pogodbami na bitcoin.