Newyorški indeks S & P 500 je po štirih zaporednih padcih na tedenski ravni vendarle krenil navzgor in v zadnjih petih dneh pridobil pol odstotka. Do 2. aprila, ko naj bi Trumpova administracija uvedla dodatne vzajemne carine za svoje največje zunanjetrgovinske partnerice, je pričakovati še naprej volatilno trgovanje. Foto: Reuters
Newyorški indeks S & P 500 je po štirih zaporednih padcih na tedenski ravni vendarle krenil navzgor in v zadnjih petih dneh pridobil pol odstotka. Do 2. aprila, ko naj bi Trumpova administracija uvedla dodatne vzajemne carine za svoje največje zunanjetrgovinske partnerice, je pričakovati še naprej volatilno trgovanje. Foto: Reuters

Če se je sloviti indeks S & P 500 v zadnjem tednu (predvsem na krilih delnic iz energetskega in finančnega sektorja) malce pobral, prekinil niz štirih zaporednih padcev na tedenski ravni, hkrati pa zapustil območje popravka (prejšnji teden je bil od rekorda oddaljen že za več kot deset odstotkov), pa je najstarejši delniški indeks v ZDA, indeks transportnih delnic Dow Jones Transportation Average (izračunavajo ga od leta 1884 in trenutno vključuje 20 podjetij, kot so Uber, UNP, UPS, CSX, FedEx in Delta Air Lines) spet zdrsnil. Od novembrskega rekorda je oddaljen že za 18 odstotkov.

Še naprej so pod drobnogledom delnice družine Veličastnih sedem, ki so letos pod prodajnim pritiskom in vse po vrsti cenejše kot ob vstopu v letošnje leto, Tesline za 35 odstotkov. Elon Musk je svojim zaposlenim sporočil, da je prihodnost svetla (tudi zaradi humanoidnih robotov) in naj delnic ne prodajajo. Pri Microsoftovih delnicah je kazalo, da bodo na tedenski ravni zdrsnile že osmič zapored (to se je nazadnje zgodilo leta 2008), vendar je šla cena v zadnjih desetih minutah petkovega trgovanja dovolj navzgor, da je Microsoft
Še naprej so pod drobnogledom delnice družine Veličastnih sedem, ki so letos pod prodajnim pritiskom in vse po vrsti cenejše kot ob vstopu v letošnje leto, Tesline za 35 odstotkov. Elon Musk je svojim zaposlenim sporočil, da je prihodnost svetla (tudi zaradi humanoidnih robotov) in naj delnic ne prodajajo. Pri Microsoftovih delnicah je kazalo, da bodo na tedenski ravni zdrsnile že osmič zapored (to se je nazadnje zgodilo leta 2008), vendar je šla cena v zadnjih desetih minutah petkovega trgovanja dovolj navzgor, da je Microsoft "ušel" tedenski izgubi. So pa delnice še vedno 16 odstotkov oddaljene od julijskega rekorda, tržna vrednost podjetja zdaj znaša 2,9 bilijona dolarjev. Foto: AP

FedEx spet znižal napoved dobička
Delnice podjetja American Airlines so se samo letos pocenile za 33 odstotkov, FedExove pa so bile v petek v primerjavi z dnevom prej že za več kot 10 odstotkov v minusu, potem ko je to podjetje za dostavo pošiljk razočaralo analitike z napovedjo celoletnega poslovanja, ki naj bi bilo podobno lanskemu letu ali celo rahlo slabše. Znižal je tudi napoved dobička na delnico. FedEx (in nasploh celoten transportni sektor) velja za pomemben barometer zdravja ameriškega gospodarstva in odseva razpoloženje potrošnikov po vsem svetu, zato padec tega sektorja vnaša dodatno nelagodje.

Kakšna je verjetnost za recesijo?
V zadnjih tednih se vse več govori o recesiji, ki naj bi jo povzročil Trump s svojimi carinami. Glavni Ekonomist banke JPMorgan Chase Bruce Kasmun ocenjuje, da je verjetnost za recesijo 40-odstotna, potem ko je bila na začetku leta 30-odstotna. Pri Moody'su verjetnost za recesijo ocenjujejo na 35 odstotkov (prej 15 odstotkov), Larry Summers, finančni minister v administraciji Billa Clintona, pa meni, da so možnosti za recesijo že skoraj 50-odstotne. Toda – ali se finančni trgi res bojijo najslabšega scenarija?


PREMIKI V ZADNJEM TEDNU
Dow Jones (New York)

41.985 41.488 točk (+1,2 %)

S & P 500 (New York)5.668 točk (+0,5 %)
top tri delnice tedna znotraj S & P-jaBoeing (+10 %)
Southwest Airlines (+10 %)
Domino Pizza (+8 %)
najslabše tri delnice tedna v S & P-juIncyte (-9 %)
Nucor (-8 %)
Micron Technology (-6 %)
NASDAQ (New York)17.784 točk (+0,2 %)
STOXX 600 (Evropa)549,7 točke (+0,6 %)
DAX (Frankfurt)

22.891 točk (-0,4 %)

Nikkei (Tokio)37.592 točk (+0,1 %)
SBITOP (Ljubljana)2.001 točk (-0,15 %)
10-letne slovenske obveznicezahtevana donosnost: 3,27 % (-9 baz. točk)
10-letne ameriške obveznicezahtevana donosnost: 4,25 % (-6 baz. točk)
dolarski indeks104,15 točke (+0,2 %)
EUR/USD1,0813 (-0,7 %)
EUR/CHF

0,9554 (-0,8 %)

bitcoin

84.200 USD (-0,3 %)

nafta brent72,16 USD (+2,5 %)
zlato3.023 USD (+0,9 %)
evribor (6-mesečni; 3-mesečni)2,411 %; 2,387 %
Kako hitro lahko vlagatelji obrnejo hrbet posameznim velikim podjetjem, že nekaj časa spoznavajo lastniki proizvajalca športne obutve Nike. Po objavi četrtletnih rezultatov (na Kitajskem je bila prodaja nižja za 17 odstotkov) in opozorilu, da je tudi v tekočem četrtletju pričakovati večji padec prihodkov od pričakovanj, so delnice v petek izgubile skoraj šest odstotkov in pristale najnižje v zadnjih petih letih. Lani so Nikove delnice padle za 30 odstotkov, letos za dodatnih deset. Foto: Reuters
Kako hitro lahko vlagatelji obrnejo hrbet posameznim velikim podjetjem, že nekaj časa spoznavajo lastniki proizvajalca športne obutve Nike. Po objavi četrtletnih rezultatov (na Kitajskem je bila prodaja nižja za 17 odstotkov) in opozorilu, da je tudi v tekočem četrtletju pričakovati večji padec prihodkov od pričakovanj, so delnice v petek izgubile skoraj šest odstotkov in pristale najnižje v zadnjih petih letih. Lani so Nikove delnice padle za 30 odstotkov, letos za dodatnih deset. Foto: Reuters

Visok tedenski priliv v ameriške delnice ...
Pri Bank of Americi pravijo, da v resnici nihče ne verjame niti v recesijo niti v medvedji trend, najlepši dokaz za to pa je, da so v tednu do 19. marca skladi, ki kupujejo ameriške delnice, privabili za dobrih 34 milijard dolarjev svežega denarja, kar je največji tedenski priliv (potem ko je bilo teden prej opaziti za neto 2,5 milijarde dolarjev odlivov). BofA je v petek svojim strankam sporočil, da to ne kaže na kakšno zaskrbljenost malih vlagateljev, poudarjajo tudi, da ti niso "niti blizu temu, da bi ameriške ali svetovne delnice shortali", torej kupovali na kratko, kar je strategija, pri kateri zaslužek prinesejo padci tečajev.

... toda: profesionalni vlagatelji prodajajo ZDA in kupujejo Evropo
A vendarle – ravno pri Bank od Americi so v redni mesečni raziskavi med upravljavci premoženja (raziskavo opravljajo od leta 1999, marčevsko so opravljali med 7. in 13. marcem) ugotovili, da se krepijo črnoglede napovedi, saj že 83 odstotkov vprašanih (prej je bilo takšnih le 28 odstotkov) predvsem zaradi carin napoveduje nižjo ameriško gospodarsko rast. Profesionalni vlagatelji so posledično v zadnjih tednih z rekordno stopnjo znižali izpostavljenost do ameriških delnic in je zdaj celo več takšnih, ki priporočajo manjšo utež pri ameriških delnicah.

Fed po redni marčevski seji v sredo pričakovano ni spreminjal obrestne mere Fed funds (ta ostaja v razponu med 4,25 in 4,50 odstotka), je pa guverner Jerome Powell nakazal, da bi lahko Zvezne rezerve letos dvakrat znižale obresti (vsakič za 25 bazičnih točk), čeprav ob razplamtevanju trgovinske vojne Fed pričakuje višjo inflacijo (letos naj bi bila 2,8-odstotna) in nižjo ameriško gospodarsko rast (letos 1,7-odstotno, kar je 0,4 odstotne točke manj od prejšnje ocene). Foto: Reuters
Fed po redni marčevski seji v sredo pričakovano ni spreminjal obrestne mere Fed funds (ta ostaja v razponu med 4,25 in 4,50 odstotka), je pa guverner Jerome Powell nakazal, da bi lahko Zvezne rezerve letos dvakrat znižale obresti (vsakič za 25 bazičnih točk), čeprav ob razplamtevanju trgovinske vojne Fed pričakuje višjo inflacijo (letos naj bi bila 2,8-odstotna) in nižjo ameriško gospodarsko rast (letos 1,7-odstotno, kar je 0,4 odstotne točke manj od prejšnje ocene). Foto: Reuters

Naklonjenost finančnemu in industrijskemu sektorju
Na drugi strani upravljavci premoženja (predvsem po nemški odločitvi, da bodo več 100 milijard evrov namenili za obrambo) delnicam evrskega območja zaupajo najbolj po letu 2021. Če je imelo prejšnji mesec le 12 odstotkov vprašanih večjo utež pri evropskih papirjih, je zdaj takšnih že 39 odstotkov. Favorizirana je predvsem Nemčija, sledi Italija, ki je na drugem mestu prehitela Francijo. Največje zaupanje uživata finančni in industrijski sektor. Hkrati so najmočneje po vrhuncu epidemije 2020 zvišali denarne rezerve, s 3,5 na 4,1 odstotka.

Nafta in zlato navzgor, ne pa tudi evro
Cene nafte so se ob Opecovih načrtih o dodatnem znižanju proizvodnih kvot in ob novih ameriških sankcijah proti Iranu (to bi lahko ponudbo nafte zmanjšalo za milijon 159-litrskih sodov dnevno) drugi teden zapored podražile. Vrednost zlata ostaja nad 3000 dolarji, torej nad mejo, ki jo je zlato prvič prebilo 14. marca. Nova rekordna vrednost (dosežena v četrtek) je 3057 dolarjev. Rast evra se je ustavila, za evropsko valuto je treba plačati nekaj več kot 1,08 dolarja. Analitiki banke Societe Generale so zaradi napovedanih več sto milijardnih nemških izdatkov za obrambo navzgor popravili ciljno vrednost evra ob koncu leta, in sicer na 1,13 dolarja.