V VZMD-ju so prepričani, da je prvostopenjsko sodišče napačno ugotovilo dejansko stanje. Napačno naj bi bilo uporabljeno materialno pravo, nastale pa naj bi tudi bistvene kršitve postopka glede vpisa novih članov nadzornega sveta Pivovarne Laško, ki so bili izvoljeni na majski skupščini na podlagi nasprotnega predloga.

Deklaratoren vpis, ki ne ustvarja pravnih posledic
V spornem primeru vpisa članov nadzornega sveta v sodni register gre po mnenju delničarjev za deklaratoren vpis, ki sam po sebi ne ustvarja pravnih posledic. Sodnemu registru je bil v prvostopenjskem postopku predložen notarski zapis skupščine, ki je javna listina.

"V takšnih primerih bi moralo registrsko sodišče predlagan vpis izvesti. Morda bi v takšnem primeru sodišče lahko postopek tudi prekinilo do rešitve spora, nikakor pa ni v pristojnosti registrskega sodišča, da o sporu kakor koli vsebinsko odloča. Prav to pa je napačno storilo prvostopenjsko sodišče," so prepričani v vseslovenskem združenju malih delničarjev.

Mali delničarji še menijo, da v primeru deklaratornih vpisov registrsko sodišče samo sploh ne sme reševati predhodnih vprašanj. "Sicer v zadnjem odstavku obrazložitve izpodbijanega sklepa piše, da postopka ni mogoče prekiniti zato, ker gre za vpis deklaratorne narave. Po mnenju VZMD-ja to pomeni kvečjemu, da je potrebno vpis izvesti", še pravijo v združenju.

Skupščina kar na stopnicah Kulturnega centra Laško
Prvostopenjsko sodišče je zavrnitev sicer utemelilo s tem, da je skupščina potekala na stopnicah pred zaklenjenimi vrati Kulturnega centra Laško, da skupščine ni odprla uprava
Pivovarne Laško, da je ni vodil odvetnik Stojan Zdolšek, da ni bila navzoča notarka Katja Fink iz Celja in da iz zapisnika ni razvidno, da bi kdo ugotavljal obstoj posebnih pogojev za udeležbo in uresničevanje glasovalnih pravic na skupščini.

Mali delničarji priznavajo, da vse omenjeno drži, a po njihovem mnenju to ni razlog za ugotovitev ničnosti skupščine. Združenje namreč že ves čas zatrjuje, da je skupščino sklicala uprava, ki pa se skupščine ni udeležila. "Zato so jo pravilno izvedli delničarji sami. Glede na to, da je skupščino sklicala uprava družbe, in glede na to, da je bila skupščina izvedena na podlagi sklica s strani uprave, in glede na to, da je bil prisoten notar Miro Bregar, so izpolnjeni vsi pogoji za veljavno izvedbo skupščine," so še sporočili iz VZMD-ja.