Finančni Super Bowl, objava četrtletnega dobička Nvidie, se je razpletel nenavadno. Rezultati tega proizvajalca visokozmogljivih čipov so bili spet izjemni, podjetje pa je najavilo še za 50 milijard dolarjev odkupov lastnih delnic. Vseeno je bil odziv trga hladen. V trimesečju do konca julija je imela Nvidia za 30 milijard dolarjev prihodkov, kar je 122 odstotkov več kot v istem obdobju lani. Dobička je bilo za 16,6 milijarde (68 centov na delnico) oziroma 168 odstotkov več. Čip hopper, specializiran za usposabljanje jezikovnih modelov in aplikacij generativne umetne inteligence, je še naprej izjemno zaželen, še bolj pa blackwell, pri katerem pa Nvidia priznava nekaj težav; predvsem so to zamude pri dobavah.

V vseh pogledih presegli pričakovanja, toda ...
Microsoft, Amazon, Meta in Google so tehnološki velikani, ki si poslovanja ne morejo več zamisliti brez Nvidie, saj uporabljajo njene čipe za razvoj svojih UI-modelov. V ta sektor se zlivajo milijarde dolarjev, vse to pa napihuje Nvidiin dobiček. Čeprav je v svojem drugem poslovnem četrtletju v vseh segmentih presegla pričakovanja trgov, ob tem pa tudi za tekoče četrtletje napovedala odlično poslovanje, so se Nvidiine delnice dan po objavi rezultatov pocenile za več kot šest odstotkov. Trg je očitno razvajen in zdaj že vidi znake umirjanja poslovanja. Predvsem pri bruto marži, ki se je rahlo znižala, a je z dobrimi 75 odstotki še vedno fantastična.

Prebudil se je širši trg
Predvsem pa: tečaj delnic Nvidie je že lani porasel za 236 odstotkov, letos pa še za dodatnih 150 odstotkov, s čimer je najdonosnejša delnica znotraj indeksa S & P 500. Pot navzgor enostavno ni več tako samoumevna. Podobni vzorci so opazni tudi pri preostalih podjetjih iz družine Veličastnih sedem, medtem pa se končno krepi vloga tako imenovanih "value" delnic (nižje ovrednotene delnice iz zrelih panog, ki izplačujejo visoke dividende). Rotacija v ta sektor je bila v zadnjem mesecu (po objavi ameriške junijske inflacije) očitna, saj je 61 odstotkov delnic iz indeksa S & P 500 preseglo ta kriterijski indeks, medtem ko je v zadnjem letu dni indeks preseglo le 14 odstotkov teh podjetij.

Avgust kljub vsem pretresom pozitiven
Ravno to, da rast ni več osredotočena le na velika tehnološka podjetja, dokazuje dobro kondicijo Wall Streeta. Indeksi so v avgustu kljub pretresom 5. avgusta pod črto pridobivali, S & P 500 se je zvišal za 2,3 odstotka. Da je bila tudi zadnji teden kljub padcu Nvidie smer navzgor (S & P: +0,2 %), je v precejšnji meri zasluga dveh spodbudnih makroekonomskih objav. Po zadnji reviziji je bila ameriška gospodarska rast v drugem četrtletju triodstotna, medtem ko je bila v prvem le 1,4-odstotna. Recesija torej ne grozi, medtem ko se inflacija še naprej niža. Julijski indeks cen izdatkov za osebno porabo PCE je na mesečni ravni porasel za 0,2 odstotka, na letni pa za 2,5.

LJSE: Avgustovski zmagovalec delnice Zavarovalnice Triglav
Tudi vodilne evropske borze so v pričakovanju nadaljnjega ECB-jevega nižanja obrestnih mer že pozabile na turbulenten začetek avgusta in ob koncu tedna dosegale rekordne vrednosti. Frankfurtski DAX se je skoraj že dotaknil meje 19 tisoč točk. Letna inflacija v evrskem območju je bila predvsem na račun nižjih cen energentov avgusta 2,2-odstotna in s tem najnižja v zadnjih treh letih. Na Ljubljanski borzi je indeks SBITOP avgusta izgubil dobra dva odstotka, kar je predvsem posledica tega, da kupci nekaterih delnic niso več upravičeni do dividend. NLB-jeve delnice so tako v zadnjem mesecu zdrsnile za 7,5 odstotka. Na pozitivni strani s 5,4-odstotno avgustovsko rastjo izstopajo delnice Triglava, potem ko je bil polletni dobiček s 75,4 milijona evrov kar 6,6-krat večji od lanskega.

Buffettov holding v elitnem klubu
Teden je zaznamoval tudi Berkshire Hathaway, finančni holding Warrena Buffetta, ki je ob 94. rojstnem dnevu (praznoval ga je v petek) dobil lepo darilo: njegovo podjetje je na borzi vredno že tisoč milijard (bilijon dolarjev). To je prvo finančno podjetje, ki je doseglo ta mejnik, sicer pa so v tem klubu le tehnološka podjetja: Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon in Meta. Samo letos se je tržna kapitalizacija Berkshire Hathawaya zvišala za okrog 200 milijard oziroma za skoraj 30 odstotkov. Holding je letos precej obrambno naravnan in delnice bolj prodaja, kot kupuje, predvsem je krepko oklestil delež v Applu. V denarju (oziroma v hitro unovčljivih kratkoročnih obveznicah) ima Buffettov holding rekordnih 277 milijard dolarjev, kar je celo več od Feda. Ker se Buffett nikoli ni odločil za cepitev delnic Berkshire Hatwawaya, je vrednost ene delnice že 715 tisoč dolarjev.