Tehnološki Nasdaq se je drugič zapored na tedenski ravni znižal (tokrat za nekaj manj kot dva odstotka, potem ko je teden prej izgubil 2,6 odstotka), kar se letos še ni zgodilo. Svoje naredi tudi dopustniški avgust, ki je na Wall Streetu tradicionalno mesec z najnižjimi donosi. V petek so izgubljale predvsem delnice proizvajalcev polprevodnikov. Tečaj Nvidie se je znižal za 3,6 odstotka, a je v primerjavi z začetkom leta še vedno izjemnih 180 odstotkov višje. Popravek navzdol torej ni presenetljiv, sploh ob podatku, da je multiplikator dobička (P/E) pri Nvidii pri astronomskih 220, s tem pa je celo trikrat višji kot pri Tesli, ki prav tako velja za precej prenapihnjeno delnico. Med pomembnimi vzroki slabšega razpoloženja vlagateljev so okrepljena pričakovanja, da centralna banka še ne bo kmalu začela sproščati denarne politike. Mary Daly iz Fedove podružnice v San Franciscu je poudarila, da boj z inflacijo še ni dobljen, pričakovati je še kakšen dvig obrestne mere in potem daljše obdobje statusa quo.

Cene nafte blizu letošnjemu vrhu
Julijska inflacija na ravni potrošnikov (indeks CPI) je bila na letni ravni 3,2-odstotna, kar je rahlo manj od pričakovanj, a vendarle: po 12 mesecih nenehnega zniževanja se je inflacija na letni ravni spet zvišala. In še se bo, saj cene nafte silijo navzgor, Mednarodna agencija za energijo pa opozarja, da utegne Opecovo krčenje proizvodnje vrednost nafte v drugi polovici leta dvigniti še višje. Brent je v četrtek pri 88 dolarjih za 159-litrski sod dosegel najvišjo raven po januarju. Cenovni pritiski so se malce okrepili tudi pri proizvajalcih – indeks PPI (ta meri stabilnost cen, ki jih dobavitelji zaračunajo proizvajalcem) je v ZDA v primerjavi z junijem porasel za 0,3 odstotka, kar je najvišja mesečna rast po januarju.

Nižja bonitetna ocena ZDA ni povzročila preplaha
"Na borznih trgih smo v zadnjem času priča mešanim signalom. Medtem ko nekateri analitiki investicijskih bank opozarjajo na posledice znižanja bonitetne ocene ZDA, jih večina izpostavlja odpornost in svetuje vlagateljem potrpežljivost v trenutnem sentimentno vodenem okolju. Zdi se, da znižana bonitetna ocena ni imela vpliva na sentiment vlagateljev in imajo obveznice ZDA in ameriški dolar še vedno status varnega zatočišča. Poleg tega je sezona objave dobičkov podjetij prinesla mešane rezultate. Čeprav je skoraj 85 odstotkov podjetij iz indeksa S&P 500 poročalo boljše rezultate od pričakovanih, trgi tega niso ravno nagrajevali. Zlasti energetski sektor je bil na udaru, kar je vplivalo na celotno sliko," je za MMC avgustovsko dogajanje povzel Mihajlo Todurov iz družbe SmartMoney Solutions.

Večjih donosov letos ne gre več pričakovati
V prvi polovici tedna je odmevala novica, da je agencija Moody's znižala tudi bonitetne ocene nekaterim ameriškim bankam ter napovedala morebitno znižanje bonitetne ocene pomembnejšim igralcem na Wall Streetu: "Analitiki Moody'sa opozarjajo na rastoče tveganje zaradi obrestnih mer in zmožnosti za upravljanje obveznosti, ki vplivajo na likvidnost finančnih ustanov. Prav tako napovedujejo blago recesijo v ZDA v začetku leta 2024. Čeprav se zdi, da tudi to ne bo imelo pomembnega vpliva, je še vedno smotrno ostati previden, je pa treba najprej videti, kako bodo znižane bonitetne ocene vplivala na poslovanje in zaupanje vlagateljev v teh bankah in kako se lahko banke pripravijo na napovedano blago recesijo v začetku leta 2024 oziroma kakšni so možni scenariji za finančni sektor," dodaja Todurov, ki v bližnji prihodnosti ne pričakuje nadpovprečnih donosov. Ali, kot bi rekel Tadej Pogačar: do avgusta je neslo, več ne gre.